年轻人都在攒“新三金” 货币基金、债券基金和黄金基金

　　年轻人都在攒“新三金”  货币基金、债券基金和黄金基金.2025年12月的一个凌晨，29岁的金明翻看着手机里理财博主的消息，在几个APP之间切换，想要挂黄金积存金的条件单(系统根据提前设定好的价格自动买入或卖出)。

　　彼时，黄金价格暂时结束一路高涨的行情，在12月底迎来大回调，她不想错过这次“上车”机会。

　　等回调，囤黄金，这是许多年轻人近半年的真实写照。

　　去年下半年以来，一盎司黄金连续突破5000美元、5500美元大关。来到2026年1月底，黄金飙升至5595美元/盎司的历史新高。

　　与此同时，2026年2月起，多家品牌金店宣布涨价，涨幅最高为30%。一时间，“结婚五金起步价迈入10万元大关”的词条冲上热搜。

　　2026年1月29日，在浙江省湖州市德清县禹越镇的一家金店，店员在整理黄金首饰/新华社发(倪立芳摄)

　　在金价短期剧烈动荡但长期上涨的情况下，曾经嫌弃黄金产品老气的年轻人，正将黄金及其相关产品，视为一种风险偏低的理财手段。2月26日，资金的持续涌入，直接把某只黄金ETF捧成了首只规模破千亿的商品类ETF。

　　蚂蚁财富平台数据显示，截至2025年10月初，累计已经有超过890万用户在平台上开启了黄金ETF基金定投，其中“95后”占比4成。

　　热钱和情绪涌入，一个新词在互联网中被造了出来——“新三金”。它是指，年轻人正在抛弃掉金手镯、金项链和金戒指这传统三金，而开始追求，由货币基金、债券基金和黄金基金组成的“新三金”，并将此作为新型理财手段。

　　爱上黄金

　　2025年12月的凌晨，金明发现自己的积存金条件单一直挂不进去，因为买的人太多了，“总被卡出来”。她遵循着理财博主给出的挂单区间，终于在凌晨1点左右，买入了一笔克价为999元的黄金积存金。

　　如果把时间倒回到2019年，金明还是一个“考虑过买黄金，但是个人不太喜欢黄金首饰，当时也不知道还可以投资金条”的年轻人。

　　同为“95后”的陈萍彼时对此有类似的看法。家人有定期从香港、澳门购金的习惯，但对于当时20岁出头的陈萍来说，黄金首饰应该是奶奶和妈妈这类中老年妇女，才会选择佩戴的东西。

　　“黄金是好看贵气，但是当时整个金饰市场还是走传统(设计)风格，所以我当时几乎想不到，黄金能对我产生任何实用价值，它只有投资价值。”陈萍说道。

　　对一些年轻人来说，金饰市场偏传统风格，只能用于投资。图为2026年1月29日，顾客在海南省琼海市的一家金店选购金饰/新华社发(蒙钟德摄)

　　从“不爱”，到凌晨抢金，乃至2026年已持有将近4万元黄金基金和30g实物黄金，金明的转变，是由理财理念推动的。

　　从第一天上班开始，金明就规划着提前退休，她的核心目标，是早日实现用存款利息生活。为了把自己手头的积蓄尽可能地“扩大”，金明想过很多办法。

　　最早，她把钱放在余额宝里，也曾在2019年买过1万元白酒基金。在基金市场亏损了三千元之后，金明把目光投向更稳健的理财方式。她买过利率在3%左右的债基，也在利率下行的2023年做过“存款特种兵”，在地方性银行寻找更高的定存利率。

　　直到2024年11月，朋友偶然向金明分享了自己购买黄金基金的收益率。金明对比了自己手头几种理财产品的收益率，发现银行利率持续下行，一直购买的债基开始限购。她不得不承认，对比之下，黄金基金算作是既稳健又赚钱的一个选择。

　　金明决定跟上朋友的操作，但她求稳，第一次只审慎地投入了5000元。这时，金明购买的黄金价格在580元/克左右。不错的收益率让金明随后又慢慢把仓位加到了5万元。

　　低均价，使得金明能够很好地应对2025年下半年黄金的波动。在长达一年的时间里，她坚守纪律，“黄金基金设置了每日定投，小跌小买，大跌大买，(同时)大跌的话，直接买实物黄金(积存金)”。在2026年元旦前夕，黄金克价跌破千元大关，金明直接购入了两万元实物黄金。

　　《灿烂的风和海》剧照

　　在她的理财盘子里，不同黄金的作用非常明确。因购买的黄金基金均价较低，金明把这部分当作中长期投资，而把短期“做波段”赚钱的希望，寄托在2025年12月才开始“追高”购买的积存金，以保持黄金资产的流动性。

　　“黄金基金和外面的大盘子不一样，只能看到9点开盘后的数字。但积存金不一样，凌晨的时候它也开盘，而且这个时候(价格)相对较低”，关注了80多个理财博主的金明，刚开始理财时并不知道这个“规律”，持有黄金一年多的时间里，她也在慢慢看理财书籍，学习理财知识。

　　因为金明觉得，打铁还需自身硬，盲目跟风购买理财产品不可取。

　　而在黄金资产之外，金明给自己的钱多加了一个保护层——多年来持有金额有所调整，但她仍然坚持持有货基和债基两种低风险资产，“比存定期划算，且可进可退”。

　　到2025年末，金明发现自己“稳”字当头的理财选择，恰恰就是热词“新三金”的基础理财配置——黄金基金抗通胀，而低风险的债基和货基则负责对冲黄金基金的短期波动，同时具有流动性。

　　成长

　　陈萍配置齐“新三金”的时间，要比金明早上一些。她从380元/克的均价开始买进实物黄金(银行积存金)，在2025年5月通过黄金基金“跟上”大热的黄金市场，但她的纪律是：“持有黄金etf的均价，要和大盘保持200元的价格差距。”

　　在陈萍看来，“新三金”的配置方式，的确适合理财新手和懒人入门，但却不似互联网中所宣传的，时时刻刻稳赚不赔。“任何投资，都是有阶段性的。”她说道。

　　事实上，在2025年下半年有大批年轻人在黄金潮中，大仓位盲目进入黄金市场，而后又被“挂在树上”(指买入价格过高，基金亏损)。2026年1月底，黄金价格短期内剧烈波动，从1月29日的1205元/克，暴跌至2月2日的1055元/克，许多理财新手的收益受到极大影响。

　　理财，还是需要对不同的产品，以及其波动周期，具有一定的认知。

　　陈萍也是在市场中交过学费，穿越过周期后，才领悟到这一点的。而一度让陈萍吃亏的的，则是被许多理财新手认为低风险的债基。

　　2025年年初，债基市场行情汹涌，陈萍觉得是机会，便大笔资金进入了某只债基，“当时买了几万元，但是没想到我大量买入的时候正好到债券的高位，当时一天就能跌一个点，也就是100个蛋(债基市场里，0.001%的收益率俗称为一个蛋)，可想而知当时的回调幅度之大。”

　　《凡人歌》剧照

　　其实，从2020年到2024年，债市就有过时间长短不一的4次大回撤。在“新三金”的理财方式铺天盖地地“宣传”而来时，倡导者却似乎忘了提醒理财新手：那些选择常年把大笔闲钱放在债市里的人，一般坚信一个道理：时间会把债基的亏损摊平。而这个时间，常常是5到10年。

　　债市，也是有风险的。和风起云涌的股市相对应，债市走的，是“蜗牛爬坡”路线。

　　江苏人周栗，在大学毕业三四年后才从投资银行理财产品，转向基金市场。他也是在看了许多理财博主的视频与分析，阅读了许多理财书籍，外加确有三四年投资经验后，才慢慢意识到，其实黄金和债基，并非绝对的“稳”。具体情况，需要具体分析。

　　“黄金是大宗商品，债基里面也要看持仓和类型。混债(类型)的波动肯定不小，纯债里面短债偏稳，而长债波动也是有的。不过对于追热点的(基金)板块来说，债基的波动肯定算小了。”周栗认为。

　　如果没有根据不同的情况，做好相应心理预期，就盲目进入市场，被负收益率砸个正着，要花上几年时间修复亏损，也是有可能的。

　　而陈萍的理财风格，一直是愿意接受风险，可以接受阶段性回撤，“心理上，一般可以接受10%幅度的回撤。但是要看具体情况，如果下跌趋势没有扭转的迹象，也会选择早点离场”。

　　陈萍觉得在市场里“穿行”，要交点学费才能真正认识到经济发展规律，但人还是需要“逐水草而居”的。所以，比起长持5年、10年换一个高于银行存款和货基的收益率，她更倾向于抓紧时间，把亏掉的钱赚回来。

　　《平凡之路》剧照

　　但是上哪赚?选择分阶段清仓，及时止损的陈萍把目光投向了股市。

　　在她看来，债券市场和股票市场是“跷跷板”的关系，此消彼长，而彼时陈萍在2025年上半年观察到的形势也是，债市大跌，但股市行情良好。分析过后，她选择把资金转移到更能为自己创造收益的版块。

　　到2025年年底，金明的生活也随着理财认知的不断提高，而发生了变化。“2025年年初的时候还不是很懂，所以需要早上看视频分析，中午看当日走势的文字分析，晚上复盘市场走势。但现在会把自己的时间稍微集中一些。”

　　金明不再频繁操作，有了基础的基金收益后，她也愿意在市场中冒更多的风险，以搏更高的收益。

　　在“新三金”之外，她开始慢慢地配置更多的股票基金，而后把学习理财的时间集中到晚上，具体分析几个重点版块的走向，再决定自己要买什么方向的基金，中午再根据博主的当日分析，决定是否要买。

　　“可能刚入门的时候会特别担心(收益率)，(所以年轻人会先集中在‘新三金’)，但是经过不断的学习，就会越买越多(基金)。再者，我个人也愿意冒风险。”金明说道。

　　投资逻辑

　　如果是理财多年的人，应该不会对“新三金”的具体理财方式感到新奇。通过多标的投资以分散风险的投资方式，在市场内非常常见，只是风险指数不同。而无论是货基，债基还是黄金基金，都是市场内常见的投资大类。

　　譬如，市场中盛行的“雪球三分法”也同样可以满足以上两个条件。

　　“新三金”之所以受到追捧，其核心原因还是其简单，且理论上可以实现稳定长期复利。而这个领域，其实也早有“先来者”。

　　已有四五年投资经验的周栗，一开始并没有觉得，自己正在践行的投资组合与风头正盛的“新三金”有什么关联。毕竟他在社交平台主页展示的，是自己对哈利·布朗“永久投资组合”的每日实践记录。

　　但细究起来，哈利·布朗“永久投资组合”与“新三金”，在投资逻辑上有异曲同工之处，都是通过增加投资标的，分散投资风险，简单且稳定地被动实现长期复利。从投资标的上来看，前者只比后者多出了一个“股票”。

　　哈利·布朗“永久投资组合”在20世纪70年代被提出，指的是：均等地配置股票、债券、现金和黄金这四种资产(各占总资产盘子的25%)，以应对繁荣、通缩、衰退和通胀四类经济周期。

　　哈利·布朗“永久投资组合”

　　因为一般而言，经济繁荣期股票价格上涨，通缩期债券将得到支撑，衰退期现金是安全资产，而通胀期黄金保值。

　　在周栗看来，这个投资组合的核心观点，“是绝大多数人为操作只会因操作错误而投资失败，所以最好不要有自己的想法，到调整的时间点(再)去调整(比例)”。

　　最早，周栗在书里看到这个组合，觉得四种投资标的应对四种经济环境的观点有些道理。此前他的投资风格相对投机，也有过追着热点版块跑的阶段，至今他仍有一只中药类基金被“套住”。随着理财经验的积累，他慢慢把目光投向中长期的投资。

　　到2025年，他决定做一个对比实验，实践才能出真知。

　　这年年初，周栗从资金池里划出一部分钱，用以实践哈利·布朗“永久投资组合”。到当年9月份，他开始增加资金量到35万，严格执行各大类占25%的规则。与此同时，周栗其他的资金则做另外的投资，以对比两类操作的收益率。

　　“我比较好奇，是不是真的像书里说的那样，人为的操作比不上被动策略所得到的最终投资比。”周栗告诉南风窗。

　　《三十而已》剧照

　　现实情况是，2025年黄金的涨幅直接拉高了周栗在“永久投资组合”中获得的整体收益，与此同时股市的行情不差，“债市虽然是熊市，但毕竟有利率保证，所以这个组合在2025年的市场行情里是很棒的”，他总结道。

　　末了，周栗又加了一句，“但我觉得，这么好的行情不会年年有”。比起期待常年的高收益，这个投资组合能够给自己创造6%到8%的收益，他便知足。

　　但有一点是确定的，在低利率的年代里，年轻人秉持着“自己的钱自己负责”的价值观，不再只是把钱放进银行，而是选择在不同的投资组合里闯关。

　　而常年的投资，也不仅仅是让大家更了解市场周期，也是在资金的涨落中更加了解自己，譬如能够承受多少风险，何时才会选择止住贪婪。